净资产的增速超越我们预期。在今年的一季度中，中国人寿的净资产的增速超越了我们事前的预期，我们事前的预期是一季度中国人寿的净资产将出现大约5％左右的正增长，目前的8.14％增长大大超越了我们事前的预期。

　　由于净资产的触底回升，整个保险行业的投资价值都将得到进一步的显现。对于中国人寿而言，公司目前正处于一个变革期，产品结构的调整将是我们持续关注的焦点，但是在这样的一个转型期当中，公司是否能实现保费收入特别是标准保费的持续性增长值得关注。

　　对于整个保险行业而言，我们仍然维持“看好”的评级，对于中国人寿，由于其估值相对于其他两家公司仍然偏高，因此，我们维持中国人寿“谨慎推荐”的评级。